Resumen rápido: Si inviertes en empresas no estadounidenses que cotizan en Wall Street (como ASML, Alibaba o Toyota), el 20-F es su equivalente al 10-K. Es vital para entender riesgos geopolíticos y diferencias contables.

1. ¿Por qué el 20-F es más complejo que un 10-K?

Porque estas empresas a menudo operan bajo reglas contables diferentes (como las NIIF/IFRS en lugar de las GAAP estadounidenses). El 20-F incluye una sección de «Reconciliación» que explica cómo se verían sus beneficios si usaran las reglas de EE.UU. Es donde suelen aparecer las discrepancias en los beneficios reales.

2. El riesgo de la «Estructura VIE» (especialmente en China).

En los 20-F de empresas chinas como Alibaba o JD.com, verás advertencias sobre las Variable Interest Entities. Básicamente, confiesan que tú no eres dueño de la empresa en China, sino de una sociedad en las Islas Caimán que tiene contratos con la empresa china. El 20-F es el único lugar donde detallan qué pasaría si el gobierno chino decide que esos contratos no son válidos.

3. ¿Qué pasa con los informes trimestrales en el 20-F?

A las empresas extranjeras no se les exige presentar el 10-Q (trimestral). En su lugar, presentan el Formulario 6-K. Esto significa que la información puede ser menos frecuente o seguir los estándares de su país de origen. El 20-F es tu oportunidad anual de ver la foto completa y auditada bajo estándares de la SEC.

💡 Consejo Pro: Revisa siempre la sección de «Controles de Cambio y Retención de Dividendos». Algunas empresas extranjeras tienen restricciones en sus países para sacar el dinero y pagarte dividendos a ti en dólares.